La fine della crisi della catena di approvvigionamento fornisce sollievo dall’inflazione

I costi di spedizione sono crollati, allentando la pressione sulla produzione globale. (Foto di Spencer ... [+] Platt/Getty Images)

Non più di un anno fa, tutti gli occhi erano puntati sull’interruzione della catena di approvvigionamento globale. I porti erano in difficoltà, i costi di trasporto erano alle stelle e c’era carenza di beni di consumo essenziali. Questi colli di bottiglia hanno causato un enorme stress nell’economia e un’inflazione alle stelle. Oggi le cose sono molto, molto diverse.

L’eccesso di capacità nel trasporto marittimo, nell’autotrasporto e in altri componenti critici della catena di approvvigionamento sta esercitando una pressione al ribasso sui prezzi, invertendo gli arretrati lungo la catena di approvvigionamento e contribuendo al calo dell’inflazione.

Rivenditori, produttori e politici accolgono con favore lo “scollamento” dei vari componenti. Il Global Supply Chain Pressure Index (GSCPI) della Fed di New York, progettato per monitorare lo stress della catena di approvvigionamento globale, potrebbe essere la migliore misura aggregata dello stato attuale del settore logistico ed evidenzia un cambiamento drammatico avvenuto nell’ultimo anno.

L’indice è crollato negli ultimi 18 mesi, scendendo ai livelli di stress pre-pandemia. Il GSCPI integra diversi parametri comunemente utilizzati per valutare lo stress nella catena di approvvigionamento. Ad esempio, i costi di trasporto globali vengono misurati utilizzando i dati del Baltic Dry Index (BDI) e dell’indice Harpex, e gli indici dei costi del trasporto aereo del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti. Il GSCPI utilizza anche diversi componenti relativi alla catena di fornitura provenienti dalle indagini del Purchasing Managers' Index (PMI), concentrandosi sulle aziende manifatturiere di sette economie interconnesse, tra cui Cina, area euro, Giappone, Corea del Sud, Taiwan, Regno Unito e Stati Uniti. Stati.

Le pressioni sulla catena di fornitura si sono allentate negli ultimi 18 mesi

Le prove suggeriscono che la crisi è finita. Ogni componente della catena di approvvigionamento globale ha visto miglioramenti: il trasporto marittimo di merci, il prezzo dei container, il trasporto su chiatte, il trasporto aereo di merci, gli autotrasporti e la capacità di magazzino: tutti forniscono prove di miglioramento. Diamo un'occhiata a ciascuno di questi componenti individualmente.

Ricordate la crisi dei trasporti marittimi? I costi di spedizione rappresentavano una grande preoccupazione per le aziende che facevano affidamento sulla rotta commerciale Cina-USA. Il lockdown negli Stati Uniti durante la pandemia ha causato un’enorme domanda di beni (poiché molti servizi non erano offerti o erano limitati) e i consumatori erano pieni di liquidità grazie alle misure di stimolo del governo. L’eccesso di domanda ha portato ad un aumento dei costi di spedizione. Il costo per spedire un container dalla Cina alla costa occidentale degli Stati Uniti è quadruplicato arrivando a superare i 20.000 dollari nei primi nove mesi del 2021. Secondo Freightos, noto player nel settore delle spedizioni internazionali, i costi per spedire un container sulla tratta Cina-USA il percorso è crollato a meno di $ 1.200. I prezzi attuali nel trasporto marittimo di merci indicano un cambiamento epocale nelle dinamiche della catena di approvvigionamento che favorisce i produttori e i rivenditori, non gli spedizionieri.

I costi di spedizione tra Cina e Stati Uniti sono tornati ai livelli pre-pandemia.

La svolta nel settore del trasporto marittimo si riflette nella performance del mercato azionario delle compagnie di navigazione quotate in borsa. AP Moller Maersk, il colosso della logistica danese che opera in 130 paesi, ha beneficiato in modo significativo dell’aumento dei prezzi lungo tutta la catena di approvvigionamento, in particolare dell’aumento delle tariffe di spedizione. Il prezzo delle sue azioni ha sovraperformato l’S&P 500 di oltre il 100% tra il primo trimestre del 2020 e la fine del 2021. Da allora il titolo è sceso di oltre il 50% dal suo massimo, restituendo praticamente tutta la sua performance relativa.

Il prezzo delle azioni Maersk ha sottoperformato l’S&P 500 poiché la domanda di spedizioni è diminuita.

Insieme alla domanda di spedizioni nel 2021, il prezzo di un container in metallo idoneo al trasporto marittimo è salito alle stelle. Prima della pandemia, un container high cube da 40 piedi, del tipo che si vede spesso sulle petroliere giganti, poteva essere acquistato per circa $ 2.000. I prezzi hanno raggiunto il picco nel 2021 a circa $ 6.000. Oggi i prezzi sono scesi sotto i 2.000 dollari.